De cara a las elecciones estadounidenses, China considera más de 1,4 billones de dólares de deuda adicional en los próximos años, dicen fuentes

PORCELANA está considerando aprobar la próxima semana la emisión de más de 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) en deuda adicional en los próximos años para reactivar su frágil economía, un paquete fiscal que se espera que se refuerce aún más si Donald Trump gana las elecciones en Estados Unidos, dijeron dos fuentes con conocimiento del tema.

El máximo órgano legislativo de China, el Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional (APN), busca aprobar el nuevo paquete fiscal, que incluye 6 billones de yuanes que se recaudarían en parte mediante bonos soberanos especiales, en el último día de una reunión que se celebrará. del 4 al 8 de noviembre, dijeron las fuentes.

La deuda por valor de 6 billones de yuanes se recaudaría en tres años, incluido 2024, dijeron las fuentes, y agregaron que los ingresos se utilizarían principalmente para ayudar a los gobiernos locales a abordar los riesgos de deuda no registrados.

La cantidad total prevista, que se recaudará mediante la emisión de bonos especiales del Tesoro y de los gobiernos locales, equivale a más del 8% de la producción de la segunda economía más grande del mundo, que se ha visto duramente afectada por una prolongada crisis del sector inmobiliario y una creciente deuda de los gobiernos locales. gobiernos.

Reuters confirma por primera vez que las autoridades chinas están contemplando aprobar el paquete de estímulo de 10 billones de yuanes, una cantidad que los analistas financieros han dicho en las últimas semanas que esperan que Beijing considere.

Los planes de gasto sugieren que Beijing ha aplicado un mayor estímulo para apuntalar la economía, aunque todavía no es la bazuca tipo 2008 que algunos inversores han estado pidiendo.

A finales de septiembre, el banco central anunció las medidas de apoyo monetario más agresivas desde la pandemia de COVID-19. Semanas más tarde, el gobierno anunció más estímulo fiscal sin especificar los detalles financieros del paquete, avivando una intensa especulación en los mercados globales sobre el tamaño del nuevo gasto.

Las fuentes que tienen conocimiento del asunto declinaron ser identificadas debido a restricciones de confidencialidad.

La Oficina de Información del Consejo de Estado y el departamento de noticias del Comité Permanente de la APN no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios de Reuters.

Las fuentes advirtieron que los planes aún no están finalizados y siguen sujetos a cambios.

«Las prioridades políticas actuales parecen centrarse primero en abordar la deuda oculta de los gobiernos locales, seguido de la estabilidad del sistema financiero, y luego en apoyar la demanda interna», dijo Tommy Xie, jefe de Investigación de la Gran China del OCBC Bank.

El máximo órgano legislativo de China generalmente celebra su reunión cada dos meses, en la segunda mitad de los meses pares. Según la agenda de trabajo del parlamento para 2024, publicada en mayo, estaba prevista una sesión del comité permanente para octubre.

La próxima reunión estaba prevista inicialmente para finales de octubre, antes de ser reprogramada para principios de noviembre, dijo una de las fuentes.

El momento de la reunión, que coincide con la semana de las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre, ofrece a Beijing una mayor flexibilidad para ajustar el paquete fiscal, incluido el tamaño total, en función del resultado de las elecciones, dijeron las fuentes.

Beijing podría anunciar un paquete fiscal más fuerte si Trump gana una segunda presidencia, ya que se espera que su regreso a la Casa Blanca intensifique los obstáculos económicos para China, dijeron las dos fuentes.

El candidato republicano Trump ha ganado en las encuestas recientes para borrar gran parte de la ventaja inicial de su oponente demócrata, la vicepresidenta Kamala Harris. Trump ha prometido imponer aranceles del 60% a las importaciones procedentes de China.

INICIATIVAS DE ESTÍMULO

Como parte de su último paquete fiscal, también se espera que el Comité Permanente de la APN dé luz verde a todo o parte de hasta 4 billones de yuanes en bonos de propósito especial para compras de tierras y propiedades ociosas durante los próximos cinco años, dijeron las fuentes.

A los gobiernos locales se les permitiría aumentar esa cantidad además de su cuota de emisión anual habitual, que financia principalmente el gasto en infraestructura. La cuota se situó en 3,9 billones de yuanes este año y 3,8 billones en 2023.

La última medida tiene como objetivo mejorar la capacidad de los gobiernos locales para gestionar la oferta de tierras y aliviar las presiones de liquidez y deuda tanto de los gobiernos locales como de los promotores inmobiliarios, agregaron.

Los bonos para fines especiales son una herramienta para el financiamiento de deuda extrapresupuestaria utilizada por los gobiernos locales chinos, y los ingresos recaudados generalmente se destinan a objetivos políticos específicos, como gastos en infraestructura.

Si el Comité Permanente de la APN aprueba estas emisiones en su totalidad en lugar de por etapas, podría aumentar el tamaño total del estímulo a más de 10 billones de yuanes, agregaron. Un promedio de 2 billones de yuanes en nueva deuda del gobierno central anualmente subraya la urgencia de que Beijing apuntale la economía.

A fines de 2023, China emitió 1 billón de yuanes en bonos soberanos para reforzar la infraestructura de prevención de inundaciones y cumplir su objetivo de crecimiento económico de aproximadamente el 5%.

Beijing comenzó este año con planes para emitir 1 billón de yuanes en deuda soberana especial, pero se espera que esa suma aumente a medida que el crecimiento se ha desviado de su objetivo y los economistas dijeron que podría estar en juego una desaceleración estructural a largo plazo.

De todos modos, el gasto fiscal planificado no alcanza la potencia de fuego desplegada en 2008, cuando los 4 billones de yuanes en estímulo fiscal de Beijing en respuesta a la crisis financiera global representaron el 13% del PIB en ese momento.

El dinero extra alimentó un frenesí en el mercado inmobiliario y condujo a préstamos sin restricciones a los vehículos financieros de los gobiernos locales, que los municipios utilizaron para eludir las restricciones oficiales de endeudamiento.

Como parte del gasto fiscal general, China también está considerando aprobar otras iniciativas de estímulo por valor de al menos un billón de yuanes, como un aumento del consumo que incluya el intercambio y la renovación de bienes de consumo, dijeron las fuentes.

Otro billón de yuanes también podría recaudarse a través de bonos especiales del Tesoro para la inyección de capital en los grandes bancos estatales, dijo una de las fuentes y otra fuente con conocimiento del asunto.

«Un estímulo fiscal significativo debería impulsar la confianza y respaldar el crecimiento económico», dijo Louis Kumis, economista jefe para Asia de S&P Global en Hong Kong.

“Parece que el apoyo al consumo sigue siendo modesto. Eso significa que sigue siendo poco probable que veamos una mejora sustancial de las perspectivas de crecimiento económico o que los riesgos de deflación hayan sido vencidos”.