La presidencia de Trump provocaría un aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses, dice el jefe de inversiones de Edmond de Rothschild

LONDRES: Una victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre anunciaría un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, dijo el jueves el director de inversiones de Edmond de Rothschild Asset Management, Benjamin Melman.

El enfoque de Trump sobre impuestos e inmigración pondría presión sobre el mercado laboral estadounidense y la economía en general, dijo Melman en una conferencia de prensa sobre las perspectivas para el segundo semestre de la firma.

Trump ha establecido una ventaja considerable sobre el presidente Joe Biden en la carrera por la Casa Blanca desde que los dos candidatos debatieron el 27 de junio.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años subieron a máximos de más de tres semanas después de ese debate, cerca del 4,5%, en un movimiento que algunos analistas dicen refleja las crecientes expectativas del mercado de una victoria de Trump.

“Lo que es cierto sobre Donald Trump, su programa, es significativamente inflacionario”, dijo Melman.

“Aunque el entorno es alcista en renta fija… el extremo largo de la curva de rendimiento estadounidense es menos alcista en nuestra opinión debido a la prima de riesgo político estadounidense”.

Trump ha prometido imponer aranceles a las importaciones extranjeras y de hasta al menos el 60% a los productos chinos que ingresan a Estados Unidos, lo que, si se trasladara a los consumidores estadounidenses en forma de aumentos de precios, alimentaría la inflación.

Trump también tiene planes de lanzar el mayor esfuerzo de deportación en la historia de Estados Unidos, centrándose en los criminales pero con el objetivo de enviar a millones de personas de regreso a sus países de origen.

«Cuando las probabilidades de que Trump fuera elegido aumentaron repentinamente, la valoración del riesgo en los mercados fue inmediata», dijo Jacques Aurelien Marcireau, codirector de acciones de Edmond de Rothschild, en la conferencia de prensa.

Edmond de Rothschild se ha vuelto recientemente más cauteloso respecto de los activos europeos, hasta que el panorama político francés se estabilice más.

Sus posiciones en el mercado de bonos incluyen estrategias de carry que se benefician de los diferenciales de tasas entre los valores de los activos y la deuda híbrida corporativa y financiera que tiene características tanto de las acciones como de los bonos.