Desde 2014, y especialmente desde 2022, la economía rusa ha estado sometida a severas sanciones internacionales. Sin embargo, las evaluaciones de su impacto varían mucho. El presidente ruso Vladimir Putin y sus compinches se jactan de que las sanciones fortalecen a Rusia, pero piden incesantemente que se levanten todas las restricciones. Al mismo tiempo, muchos afirman que las sanciones han tenido poco impacto, mientras que otros argumentan que esto se debe a que son demasiado tímidas.
Mi propia opinión es que el actual régimen de sanciones reduce entre un 2% y un 3% del PIB cada año, condenando a Rusia casi al estancamiento. Además, la situación sólo empeorará para Putin, tal vez incluso impidiendo su campaña de agresión contra Ucrania.
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En la Conferencia Estratégica Europea de Yalta, celebrada en Kiev el 14 de septiembre, Kyrylo Budanov, un general ucraniano, informó que la inteligencia militar ucraniana obtuvo documentos rusos que sugieren que el Kremlin quiere pedir la paz a finales de 2025 por razones económicas. Sea cierto o no, este escenario tendría sentido. Los obstáculos financieros, tecnológicos y demográficos que enfrenta la economía rusa son más formidables de lo que comúnmente se cree, y la guerra de Putin ya ha hecho historia tanto por su crueldad como por su estupidez.
Independientemente del resultado en el campo de batalla, Rusia será la mayor perdedora. Las guerras son costosas y la economía rusa ha crecido solo un 1% anual, en promedio, desde que se apoderó ilegalmente de territorio ucraniano en 2014. El PIB ruso se ha desplomado de 2,3 billones de dólares en 2013 a 1,9 billones de dólares corrientes. Rusia ya no es una superpotencia y es lo que el fallecido senador estadounidense John McCain llamó memorablemente “una gasolinera disfrazada de país”. De hecho, su falta de fiabilidad ha reducido su credibilidad como proveedor de energía. Los únicos sectores de la economía rusa que están creciendo son el militar y la infraestructura relacionada, donde las empresas estatales venden al Estado a precios administrados (probablemente inflados). El resto de la economía está, en el mejor de los casos, estable.
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Esto es exactamente lo que ocurrió anteriormente en la Unión Soviética, donde el economista Grigory Khanin y el periodista Vasily Selyunin detectaron una inflación anual oculta de alrededor del 3% anual. Un indicador de esto hoy es que el banco central ruso mantiene una tasa de interés del 19%, mientras afirma que la inflación anual es sólo del 9,1%. Nadie debería creer tales cifras. Lo más probable es que las autoridades estén presentando la inflación como crecimiento real.
La inflación oculta también sugiere que las sanciones financieras occidentales son mucho más efectivas de lo que muchos observadores aprecian. Sí, la deuda externa total de Rusia cayó de 729 mil millones de dólares a fines de 2013 a solo 303 mil millones de dólares a fines de marzo de 2024, y su deuda pública es solo el 14% del PIB. Pero esto no le ayuda mucho, porque no puede endeudarse en el extranjero. En cambio, debe vivir de los ingresos fiscales y las reservas, y la mitad de sus reservas de divisas han estado congeladas en jurisdicciones occidentales desde febrero de 2022. Mientras tanto, las reservas líquidas del fondo nacional de riqueza de Rusia se han reducido a 55.000 millones de dólares, o el 2,8% del PIB. – a marzo de 2024, desde un máximo de 183 mil millones de dólares en 2021, y la mayor parte del resto se ha invertido y no es líquido.
Debido a estas limitaciones, Rusia ha tenido que limitar su déficit presupuestario anual al 2% del PIB desde su invasión a gran escala (2022-24). Con un PIB de 1,9 billones de dólares, esos déficits cuestan alrededor de 40 mil millones de dólares al año, lo que implica que las reservas estatales deberían agotarse el próximo año, como indicó Budanov. Aunque Rusia está aumentando sus impuestos sobre la renta personal y empresarial, esto no ayudará mucho en una economía estancada y el gobierno no puede vender muchos bonos a nivel nacional.
Las sanciones tecnológicas occidentales también siguen haciendo efecto. Rusia no sólo está extremadamente aislada, sino que la emigración masiva de sus jóvenes educados, la represión al estilo soviético y la cleptocracia de Putin han agravado su atraso tecnológico. El Kremlin ha logrado aliviar los peores efectos comprando tecnología occidental sancionada de China, Turquía y países de Asia Central; pero Occidente ha cerrado gradualmente estos canales mediante sanciones secundarias.
Al mismo tiempo, las exportaciones de armas de Rusia se han derrumbado, porque las necesita todas para su propio uso. Para su vergüenza, el Kremlin se ha visto obligado a importar proyectiles de artillería de su vecino aún más atrasado, Corea del Norte. Si bien la producción rusa ha continuado, sus armas han demostrado ser deficientes. Vale la pena recordar que la producción de armas de la propia Alemania nazi alcanzó su punto máximo en julio de 1944, a pesar de meses de intensos bombardeos occidentales. En última instancia, es la calidad, no la cantidad, lo que puede marcar la diferencia.
Putin también se está quedando sin soldados. Estados Unidos estima que 120.000 soldados rusos han muerto y otros 180.000 han resultado heridos. Aunque Putin acaba de decretar que el ejército ruso debe agregar 180.000 soldados, la tasa de desempleo reportada en Rusia del 2,4% sugiere que su mano de obra ya está severamente limitada. Además, dado que más de un millón de rusos sanos huyeron del país solo en 2022, muchos argumentan que Putin no se atrevería a convocar otra movilización importante.
Incluyendo todos los costos ocultos, Rusia probablemente gastará alrededor de 190 mil millones de dólares, o el 10% del PIB, en la guerra este año, y esa cifra presumiblemente representa el máximo, dadas las limitaciones impuestas por las sanciones financieras occidentales. Cuando Rusia ya no pueda financiar un déficit presupuestario, tendrá que recortar el gasto público, y sus desembolsos no militares ya han sido reducidos al mínimo.
En comparación, Ucrania ha mantenido a Rusia en un punto muerto al gastar alrededor de 100.000 millones de dólares al año en la guerra: la mitad de su propio presupuesto y la otra mitad en especie a través de armas donadas desde el exterior. Considerando que Rusia paga a sus soldados (y a las familias de los soldados muertos) mucho más, y que sus armas son de mala calidad, Ucrania podría ganar la guerra si tuviera 50 mil millones de dólares adicionales por año, así como luz verde para bombardear objetivos militares en su interior. Rusia.
Occidente puede conseguir esa suma confiscando los 300.000 millones de dólares de activos soberanos rusos congelados. Ese dinero es fundamental para la capacidad de Ucrania de defenderse del agresor y restaurar su integridad territorial.
Este artículo de opinión se reimprime de Project Syndicate con el permiso del autor. Vea el original aquí.
Las opiniones expresadas en este artículo de opinión son las del autor y no necesariamente las de Kyiv Post.
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