Los préstamos internos siguen siendo cuantiosos. Perspectivas del mercado de bonos: 19 de septiembre de 2024

Los títulos a doce meses y a tres años y medio fueron los que menos demandaron en las subastas (esta semana el Ministerio de Finanzas tomó prestados más de 10.000 millones de grivnas (245 millones de dólares)). Sin embargo, la demanda fue muy volátil.

Hace dos semanas, la demanda se estimó en 2.700 millones de hr.; la semana pasada, cayó a 900 millones de hr.; y esta semana, aumentó a 2.400 millones de hr.

Ninguna oferta requirió un aumento en la tasa de interés, por lo que el Ministerio de Finanzas satisfizo la demanda en su totalidad y aumentó la tasa promedio ponderada en 2 puntos básicos a 14,65%, el mismo nivel que la tasa de corte. Los bonos a dos y tres años fueron suscritos en exceso por segunda semana.

Las tasas de interés demandadas fueron similares a la semana anterior (principalmente en el nivel de corte), mientras que la proporción de ofertas no competitivas disminuyó.

Los analistas de la UCI no ven cambios en los tipos de interés de estos instrumentos.

El Ministerio de Hacienda redujo ligeramente el tipo de cambio medio ponderado para los billetes denominados en euros en 2 puntos básicos, hasta el 3,22 %. El tipo de oferta más bajo fue del 3,14 %, lo que afectó a los tipos finales, ya que la demanda competitiva fue inferior a la mitad de todas las ofertas.

Como era de esperar, los tipos de interés de los bonos en UAH no experimentaron cambios, especialmente antes de la reunión del comité de política monetaria del Banco Nacional de Bulgaria.

El mercado de bonos anticipa que el NBU mantendrá sus tasas sin cambios, por lo que las tasas de los bonos se mantendrán en este nivel demasiado pronto.